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下文为简报

相比往年的猪价走势及市场情况，2022年出现以下几点不同：

1、打破季节性规律，出现反季节波动。

传统的夏季高温下消费淡季不淡，2022年6-7月份猪价急速上涨。3-4月份是由于2021年的产能淘减节奏造成的供给下降。但是6-7月份的快速升温则是有散户补栏仔猪、大量二次育肥、屠宰分割入库等投机行为的助力。

而传统的消费旺季11-12月猪价则旺季不旺，不涨反跌。这个主要原因我们在上一节已经做了具体分析，同样是投机行为造成的供给短期错配。

2、打破心理预期，出现超预期上涨及超预期下跌。

除了反季节波动，投机行为造成的供给错配还造成了猪价超预期的上涨和下跌幅度。据调研数据显示，8-9月份局地二次育肥猪源占比达到了25%以上。

3、日间价格波动幅度加剧，创历史记录。

2022年全国生猪日最高涨幅2.3元/公斤（7月4日），创历史新高；日最大跌幅1.4元/公斤（12月17日），仅次于2019年非洲猪瘟疫情下特殊年份的最大跌幅。非洲猪瘟开启新的周期后，猪价日价格波动幅度加剧的趋势明显。行情宝分析，这与行业风险加剧导致的养殖户投机行为增加有直接的关系，另外，屠宰与养殖端规模化程度均有明显提升，博弈加剧也可能造成猪价调整频繁。

总结原因，2022年猪价异常波动的主要原因与市场从业者日益趋同的一致性预期有直接的关系。而且随着生猪期货的稳定运行，市场关注度及研究人员的增多，观点的透明性引发养殖及屠宰端的行为和预期的一致性，进而影响到市场中短期的供需关系。预计这一影响在2023年还将持续。

• 1.4 2023年供需预测

结合官方发布的能繁母猪数据来看，非洲猪瘟导致的产能损失在2021年已经完全修复，且随着猪价攀高，能繁母猪存栏达到非瘟后的峰值。

2021年猪价处在低位，养殖端亏损，能繁母猪存栏持续下调。2022年猪价触底反弹，全国能繁母猪存栏从5月份开始，连续8个月环比正增长。全国能繁母猪存栏从4月份的阶段性低点4177万头，5月份开始逐月增长，截至2022年12月底，全国能繁母猪存栏4390万头，同比提升1.4%，较4月份累计增加5.1%。

基于此，从能繁母猪存栏量的变化以及生产情况来看，我们认为2023年1-10月份生猪供给将会保持稳定的小幅增长。但是月度的实际出栏情况还要考虑市场从业者对市场的一致性预期。

因此，2023年全年预测的关键问题在两方面：一是市场对猪价预期导致的投机行为模式；二是2023年1-2月份的能繁母猪存栏变化。2023年1月份猪联网监测数据显示，大中型养殖场及集团企业能繁母猪存栏有明显幅度的减少，调减幅度在0.5%左右。

总体来看，2023年一季度生猪供给量同比微降，二季度同比基本持平微增，三季度持续增长，四季度则有供给下降的可能。预计全年月均价在13.5-20元/公斤。

文章来源：行情宝

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