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　　近期国内豆粕市场基本跟随美豆外盘走势为主，呈现震荡下跌趋势。南美大豆全面收割陆续上市及美豆新季作物种植面积预期增加的两大利空引导下，国内豆粕价格随盘震荡下跌。尽管国内生猪价格连续上涨，但对豆粕市场的影响尚未完全体现。由于市场需求低迷，豆粕出货速度缓慢，导致库存供应偏高。伴随着各种多空题材持续发酵，国内豆粕市场何去何从？

　　首先我们来看一下近期国内豆粕价格运行趋势。上图明显可以看出，豆粕价格目前处于震荡趋势；主要由于现阶段国内市场跟随外盘趋势运行所致。截止3月27日，国内豆粕日成交均价约为2950元，较上周同期下跌15元/吨，但整体水平依旧偏高于节前。

　　影响豆粕市场因素

　　1、南美产量庞大 美国新豆面积可能创新高

　　美国农业部将发布万众瞩目的播种意向报告，分析师普遍预期这份报告将显示今年美国大豆播种面积创下历史新高，预测范围从8700到8750万英亩不等，高于2014/15年度的8370万英亩。再来看南美的大豆收获情况。市场分析人士预计2014/15年度阿根廷大豆产量将达到5600万吨到6000万吨，超过上年的历史纪录5340万吨。巴西大豆收获也完成了六成左右。分析机构Agroconsult本周预计2014/15年度巴西大豆产量将达到9580万吨，比2013/14年度的历史纪录高出11个百分点，也高于绝大多数市场分析机构的预测值。不论是南美大豆丰产，还是美豆新季种植面积预期的增长，均体现出了全球市场宽松的大环境。

　　2、国内供应宽松 需求疲软

　　由于市场需求低迷，豆粕出货速度缓慢，导致库存供应偏高。截止3月20日，国内沿海地区主要油厂豆粕库存总量约为70万吨，较前一周增长15万吨。根据农博饲料小编了解，近段时间饲料企业销售情况依旧不乐观。尽管猪价出现一定反弹，但对于饲料企业来说并未得到实质改观。因此豆粕提货速度缓慢，导致部分油厂胀库停机。

　　3、豆粕饲用需求尚未完全恢复

　　国内生猪养殖业产能过剩，直接导致了价格的持续下行。养殖户接连亏损，生猪及能繁母猪存栏量持续走低。数据显示2月份生猪存栏量环比下降3.9%，同比下降10,1%；能繁母猪存栏量环比下降1.9%，同比下降15.5%。目前母猪存栏极低，也一定程度上预示了下半年生猪供应将偏少，进而预测下半年生猪价格将会出现上涨。不过现阶段猪存栏偏低，对豆粕需求尚未恢复。

　　后市预测

　　目前情况来看，国内豆粕市场继续保持随盘震荡走势。南美大豆上市及新季美豆种植面积预期增加的双重利空打压下，豆粕市场难以出现明显牛市格局。从豆粕饲用消费角度来看，生猪价格出现明显增长，意味着国内养殖业逐渐恢复，第三季度豆粕需求或将转好。农博饲料小编认为，在采购豆粕方面可逢低分批补库为主。